2024年12月，在美国股市面临挑战的情况下，被称为“BATMMAAN”的主要科技公司股票表现出了韧性。该组包括 博通公司 （AVGO）， 英伟达公司 （NVDA）， 特斯拉公司 （特斯拉）， 亚马逊公司 （亚马逊）， 微软公司 （微软金融时报）， 元平台公司 （元）， 苹果公司 （苹果公司），以及 字母表公司 （谷歌）。
BATMMAAN 股票在市场挑战中表现出韧性
据统计，自当选总统唐纳德·特朗普于 2024 年 11 月 5 日赢得选举以来，这八家公司的总市值增加了超过 1.9 万亿美元，相当于同期标准普尔 500 指数总市值增幅的 85% 以上。道琼斯市场数据。
下列的 特朗普的当选股市最初经历了广泛的上涨，金融股和小型股与大型股一起上涨。然而，从12月初开始，其他板块涨幅均有所缩小。截至今年最后两个交易日，标准普尔 500 指数 11 个板块中只有 3 个板块——信息技术、非必需消费品和通信服务——处于正值区域，而每只 BATMMAAN 股票都是这些板块的一部分。
尽管 标准普尔 500 指数 FactSet 数据显示，以大型科技股为主的纳斯达克综合指数截至最后收盘上涨约 2.5%，正走向月度亏损。道琼斯工业平均指数经历了 20 世纪 70 年代中期以来最长的连续下跌。
标准普尔 500 指数面临至少自 1999 年底以来持续时间最长的负幅，每天下跌的成分股多于上涨的成分股。宾夕法尼亚互助资产管理公司的投资组合经理乔治·西波洛尼 (George Cipolloni) 表示 市场观察 经过大选后的暂时扩张后，市场又回到高度集中的状态，严重依赖少数股票。
根据 阿波罗的托斯顿·斯洛克，这种集中度非常高，标准普尔 500 指数中有 5 只股票的权重至少达到 3%，这是 20 世纪 90 年代初以来的最高水平。这些股票是苹果（7.2%）、英伟达（6.3%）、微软（6%）、Alphabet（4.4%）和亚马逊（4.4%）。
这些巨型股票的支持者认为它们值得高估值，特别是英伟达和博通，它们在过去两年中表现出强劲的盈利增长。然而，苹果和特斯拉等股票并未跟上盈利增长的步伐，这表明如果业绩未能达到投资者预期，未来几个季度可能会面临脆弱性。
正如斯洛克所说，人们对标准普尔 500 指数多元化机会的减少感到担忧。西波洛尼说：“当你把所有鸡蛋放在一个篮子里时，你就必须看管那个篮子。”
2025年市场增长预期
FactSet 数据显示，尽管近期出现波动，但 2024 年的市场涨幅分布比 2023 年更加均匀，标普 500 指数 11 个板块中有 10 个板块预计今年收盘价将上涨。中小盘股也出现了更强劲的涨幅，尽管它们落后于大盘股。
标准普尔 500 指数有望取得显着成就，总回报率首次连续两年超过 25%，这是自 1998 年以来的首次。华尔街预计，涨势将持续到 2025 年，尽管涨幅会有所放缓。
展望未来，超大型股类别以外的公司盈利增长在过去两年中一直停滞不前，但分析师预测标准普尔 500 指数中其余 493 家公司的盈利增长将在 2025 年大幅增长。尽管如此，国债收益率上升可能会削弱投资者对盈利增长的热情。自美联储9月降息以来，10年期国债收益率已上涨约100个基点，达到5月初以来的最高水平。
投资者也可能会重新评估人工智能的进步是否证明某些公司的估值上涨是合理的。到目前为止，人工智能相关的投资已经为英伟达带来了大幅的盈利增长；然而，许多人工智能创新尚未转化为其他行业的利润。 NFJ Investment Group 的投资组合经理 Burns McKinney 表示 市场观察 投资者可能会开始坚持要求来年人工智能投资回报的具体证据。
即使人工智能领域面临潜在挑战，专家们普遍预计这不会导致市场广泛损失。麦金尼指出，美联储的支持性政策环境以及特朗普预期的减税和放松管制举措可能会加强 2025 年的市场增长。
随着新年的临近，美国经济日历上未来一周的活动有限，但每周首次申请失业救济人数和 ISM 制造业活动的数据可能令人感兴趣。 FactSet 数据显示，尽管周五收低，但包括标准普尔 500 指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数在内的指数本周仍录得上涨。
巴特曼股票占据主导地位，但不要在没有批判性思考的情况下陷入炒作之中。这些公司处于领先地位是有原因的——尖端技术、大规模和市场影响力。但问题是：投资组合的这种集中程度可能存在风险。当然，英伟达的人工智能和博通的增长令人印象深刻，但特斯拉或苹果能否跟上他们的估值？不完全是。多元化是关键，过度依赖少数巨头可能会让您面临风险。请记住，当每个人都投入同一笔交易时，犯错的余地就会变得非常小。
特色图片来源： 凯雷姆·葛兰/表意文字
