BigBear.ai（BBAI）自成立以来就面临着重大挑战 公开亮相 2021 年 12 月 8 日，通过与一家特殊目的收购公司 (SPAC) 合并，最初开盘价为每股 9.84 美元。尽管该股在2022年4月13日达到12.69美元的峰值，但随后在同年12月29日跌至0.63美元的低点。
尽管新领导层努力复苏，BigBear.ai 股价仍举步维艰
目前，BigBear.ai 的股票交易价格约为 3.40 美元。由于 2022 年 10 月上任的首席执行官曼迪·朗 (Mandy Long) 采取了稳定公司的措施，该公司股价已有所回升。在该股创纪录低点时投资 1,000 美元，两年内将增至近 5,400 美元，但仍超过 70%低于其历史最高点。
BigBear.ai 上涨 22%：McAleenan 的领导力能否进一步推动该股上涨？
BigBear.ai的商业模式和挑战
BigBear.ai 专注于人工智能驱动的数据挖掘和分析工具，旨在帮助客户更快、更明智地做出决策。该公司以其“观察、定位和控制”模块而著称，这些模块可以轻松集成到现有的软件基础设施中，并且是为边缘网络而不是核心网络开发的，与传统的基于云的分析服务形成鲜明对比。
然而，BigBear.ai 一直难以实现其最初的收入预测，目标是从 2021 年的 1.82 亿美元增长到 2023 年的 3.88 亿美元。该公司公布的 2021 年收入仅为 1.46 亿美元，2022 年小幅增长 6%，到 2023 年，这一数字将停滞在 1.55 亿美元。造成这一放缓的因素包括宏观经济挑战、竞争加剧以及企业破产等。其重要客户维珍轨道 (Virgin Orbit) 将于 2023 年完成。相比之下，竞争对手如 帕兰提尔 尽管市场压力相似，C3.ai 仍实现了更快的增长。
最近的发展和未来的预测
在 Mandy Long 的领导下，BigBear.ai 收购了人工智能视觉技术开发商 Pangiam，并获得了新的政府合同，同时实施支出削减，旨在提高调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)。这些行动对收入预测产生了积极影响，并将调整后的 EBITDA 推向盈亏平衡水平。分析师预测 2024 年收入将增长 8%，达到 1.68 亿美元，调整后 EBITDA 为 100 万美元。预计 2025 年收入增长约 14%，达到 1.93 亿美元，调整后 EBITDA 预计为 500 万美元。
市场看涨者预计 BigBear.ai 的政府合同、与 Palantir 和 Amazon Web Services (AWS) 的合作伙伴关系以及 Pangiam 的增长将推动未来几年的扩张。该公司还通过为 2026 年到期的 1.82 亿美元可转换票据以及 2029 年到期的新票据进行再融资，改善了其财务状况。
BigBear.ai 的股价能否平衡增长和亏损达到 7 美元？
尽管取得了这些进步，但不确定性仍然存在，特别是最近领导层发生变动，Pangiam 的创始人 Kevin McAleenan 接替 Mandy Long 担任首席执行官。麦卡利南是否会继续朗的举措或实施新的战略还有待观察。
如果 BigBear.ai 在 2025 年之前能够满足华尔街的预期，并在接下来的十年中保持 10% 的复合年增长率 (CAGR)，那么到 2035 年，它的收入可能会达到 5 亿美元，基于市盈率的估值可能会达到 20 亿美元。往绩销售额的四倍。然而，最近的增长很大程度上与收购 Pangiam 有关，而不是其核心业务的有机发展。如果需要进行额外收购，可能会导致投资者进一步稀释，因为自上市以来该公司的股份数量已增加了 85%。
BigBear.ai 与美国陆军价值 1.65 亿美元的关键政府合同将在未来五年内分配，其他合作伙伴尚未产生可观的收入。该公司最新的季度报告显示，总负债为 2.56 亿美元，债务股本比率高达 2.6，这引发了人们对其在没有有机收入增长的情况下管理债务的能力的担忧。
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