随着台湾半导体制造（TSMC）报告AI芯片需求的强劲增长，而中国的DeepSeek提出了有关与AI相关的资本支出的疑问，NVIDIA的股票面临混合信号。 TSMC的看涨前景与对DeepSeek的成本效益AI进步的担忧形成鲜明对比，从而影响了Nvidia的市场地位。
TSMC的增长信号NVIDIA的潜力
台湾半导体制造（TSMC） 发行 它的第4季度2024年的结果于1月16日，显示同比增长37％，至269亿美元。该公司预计，第一季度2025年收入将增长34％至254亿美元，全年2025年收入预计将在20％中期增长。为NVIDIA生产芯片的TSMC预测，由于“与AI相关的需求激增”，2025年AI芯片的销售额将翻一番。这导致了资本支出的大幅增加，预计为380亿美元，至420亿美元，分配给了高级筹码70％。
NVIDIA在TSMC的高级芯片生产中的作用
TSMC的高级芯片基于7纳米（NM）或较小的工艺节点，占第四季度收入的74％，高于一年前的67％。值得注意的是，收入的60％来自3nm和5nm芯片，这对于包括NVIDIA在内的AI GPU至关重要。据报道，NVIDIA已获得2025年TSMC高级芯片包装能力的60％，将其定位为满足对其Blackwell GPU的不断增长的需求。尽管诸如美国出口限制之类的挑战，TSMC的管理层认为这些限制是“可管理的”，为NVIDIA提供了积极的前景。
DeepSeek对AI Capex问题的影响
中国的 DeepSeek 其具有成本效益的大语言模型（LLM）破坏了AI景观，提出了有关AI开发中高资本支出的必要性的问题。据报道，DeepSeek的最新模型以美国竞争对手的成本为一小部分开发，据报道使用了NVIDIA的H100 AI GPU中的50,000个。这引起了人们的担忧，即技术公司可能采用更精益的方法，从而减少对先进AI芯片的需求。在DeepSeek的宣布之后，Nvidia的股票下跌了5.2％，反映了市场不确定性。
华尔街的混合反应
尽管像摩根大通（JPMorgan）的一些分析师认为，对AI预算的担忧是“过度的”，而另一些分析师，例如Raymond James的Srini Pajjuri，质疑DeepSeek的效率将如何影响计算强度和半导体需求。 DeepSeek在两个月内取得了560万美元的成功，与美国科技巨头的大量投资形成鲜明对比。这导致人们对Google，Meta和Microsoft等公司的潜在利润率紧缩进行了猜测，这些公司正在大力投资于AI基础架构。
NVIDIA的估值和未来的前景
尽管2024年的股票增长了171％，但NVIDIA仍具有吸引人的价值，即2026财年的收益估算。分析师项目的收入增加了51％，至每股4.45美元，价格/收入增长率（PEG）比率为0.99，表明潜在的低估。 TSMC的乐观前景和增加的资本支出进一步增强了NVIDIA的增长前景。但是，来自AMD等公司的竞争以及量子计算等技术突破的潜力，对NVIDIA的主导地位构成了风险。
NVIDIA的长期前景
展望未来，NVIDIA有望在AI中成为关键人物，并在自动乘车，增强现实（AR）和虚拟现实（VR）方面拥有机会。分析师预测，在未来十年中，复合年增长率（CAGR）为15％，到2035年，NVIDIA的市值可能超过14万亿美元。但是，宏观经济因素和竞争可能会降低这一增长，从而使Nvidia的未来既有希望又不确定。
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