微软计划在周三举报其第二季度收益，投资者密切关注该公司如何解决对中国DeepSeek的AI支出和竞争的关注。 DeepSeek低成本AI模型的出现引起了人们关于AI基础设施的高资本支出（包括微软对GPU的大量投资）是否仍然有道理的问题。
人工智能支出重点
DeepSeekS R1模型已将对话围绕AI成本转移，表明可以以先前假设的成本的一小部分进行培训。这激发了投资者的担心，例如Microsoft，Google和Openai支持的初创公司可能需要重新考虑其支出策略。
尽管有这些担忧，但分析师认为，较低的AI基础设施成本最终可能会使微软受益。伯恩斯坦分析师马克·莫尔德勒（Mark Moerdler）写道：“由于微软专注于副本（Gen AI应用程序）和推断，因此建筑模型或使用模型的任何下降都可能是积极的。” MarketWatch。较低的成本可以提高微软的AI产品利润率，可能会推动更广泛的采用。
微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）已经回应了DeepSeek的崛起，并指出大型语言模型最终将成为一种商品。分析师期望他在收益电话期间加强这种观点，强调Microsoft的AI增长策略不仅取决于培训大型模型，而且还依赖于通过Azure部署AI驱动的服务。
微软的云业务和AI投资
微软的云部门，特别是 azure，仍然是其AI野心的核心。分析师预测，Azure的收入在过去一个季度增长了32％，预期在即将到来的季度增长了33.4％。尽管仍在扩展，但微软的云增长落后于竞争对手，最近几个月，亚马逊网络服务和Google Cloud发布了更强的加速度。
一个关键的发展是微软与Openai的不断发展的关系。以前，OpenAI专门使用Microsoft的Azure Cloud来培训和部署需求。但是，微软最近宣布，OpenAI现在必须要求额外的计算能力，而不是不受限制地访问。尽管这种变化可以提高微软的资本效率，但它也可能将AI的一些工作负载从Azure转移。
投资者的情绪和前进的道路
与其他科技巨头相比，微软的股票表现相对较弱。尽管亚马逊和谷歌在过去一年中飙升了44％和26％，但微软仅增长了8％，使其成为主要科技公司中表现最差的人。
但是，一些分析师看到了“迷你复仇贸易”的机会。 Evercore Isi的Kirk Materne 相信 Microsoft的股票可能会随着AI销售的增加，采用Copilot的提高和资本支出适度的反弹，从而导致现金流量更高。
除AI外，微软还将在其Copilot+ PC计划下推动AI驱动的PC，旨在将AI功能直接集成到消费者硬件中。但是，随着消费者继续优先考虑AI功能的传统性能改进，对AI驱动的PC的市场需求仍然不确定。
通过其收益报告，微软将不得不说服投资者的AI战略是可持续的，其云业务仍然具有竞争力，并且其基础设施投资将产生长期的回报。 DeepSeek的崛起可能引起了人们的怀疑，但微软的适应能力将是真正的考验。
特色图片来源： 贬低的讲故事的人/Unsplash
