Netflix公司 同意 于 2025 年 12 月 5 日从华纳兄弟探索公司 (WBD) 手中收购华纳兄弟，包括其影视工作室和 HBO Max。该交易的企业总价值约为 827 亿美元，股权价值约为 720 亿美元。 Netflix 计划整合华纳兄弟。现有业务，预计该交易将在 WBD 的全球网络部门 Discovery Global 计划于 2026 年第三季度分拆后 12 至 18 个月内完成。此次收购旨在将 Netflix 的流媒体功能与华纳兄弟结合起来。丰富的内容库。其中包括《生活大爆炸》、《黑道家族》、《权力的游戏》、《绿野仙踪》和 DC 宇宙等热门系列。 Netflix 联合首席执行官特德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 表示：“我们的使命始终是娱乐世界。 “通过合并华纳兄弟。”令人难以置信的节目和电影库 – 从《卡萨布兰卡》和《公民凯恩》等永恒经典到《哈利·波特与朋友》等现代热门影片 – 凭借《怪奇物语》、《KPop Demon Hunters》和《Squid Game》等文化定义作品，我们将能够做得更好。我们可以共同为观众提供更多他们喜爱的内容，并帮助定义下一个世纪的故事讲述方式。”联合首席执行官格雷格·彼得斯表示，此次收购将改善 Netflix 的产品并加速其业务数十年的发展。华纳兄弟探索公司总裁兼首席执行官大卫扎斯拉夫强调了两家主要故事讲述公司的合并。 Netflix 预计将保留华纳兄弟。目前的业务，包括电影的院线发行，并受益于 HBO 和 HBO Max 添加到其内容产品中。该公司预计到第三年每年可节省 2-30 亿美元的成本，并预计该交易到第二年将增加 GAAP 每股收益。根据协议条款，WBD 股东每股 WBD 股票将获得 23.25 美元现金和 4.50 美元 Netflix 普通股。该交易的股票部分包括一个项圈机制：
- 成交量加权平均价格范围： 如果 Netflix 的 15 天成交量加权平均价格 (VWAP) 跌至 97.91 美元至 119.67 美元之间（在收盘前三个交易日测量），WBD 股东将获得每股 4.50 美元的 Netflix 股票。
- VWAP 低于范围： 如果 VWAP 低于 97.91 美元，WBD 股东每股 WBD 股票将获得 0.0460 股 Netflix 股票。
- VWAP 高于范围： 如果 VWAP 高于 119.67 美元，WBD 股东每股 WBD 股票将获得 0.0376 股 Netflix 股票。
WBD 的全球网络部门 Discovery Global 将在 Netflix 收购完成之前于 2026 年第三季度成为一家独立的上市公司。这个新实体将包括 CNN、美国 TNT Sports、Discovery、欧洲免费频道等品牌，以及 Discovery+ 和 Bleacher Report 等数字产品。 Netflix 和 WBD 董事会均一致批准了此项交易。此次收购取决于监管部门的批准、WBD 股东的批准以及其他标准成交条件。 Moelis & Company LLC 为 Netflix 提供财务咨询，Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP 提供法律咨询。富国银行、法国巴黎银行和汇丰银行正在提供承诺的债务融资。 Allen & Company、JP Morgan 和 Evercore 担任 WBD 的财务顾问，Wachtell Lipton、Rosen & Katz 和 Debevoise & Plimpton LLP 担任法律顾问。
